经过上周持续反弹后，本周初大连玉米期货上行受阻、减仓回落，主力705合约价格最低探至1396元/吨。周三又触底反弹，连收两根阳线，但到了周五就在多方即将收复周内前两天的失地时，受周末大量平仓盘影响，价格又抽身回落，显示出价格在1420-1425一带压力沉重，主要因为新粮大批量上市在即，季节性压力较大。但另一方面目前国内处在青黄不接时期，养殖业开始恢复，加上早霜的威胁又一定程度上增强了玉米的抗跌性。因此多空影响因素交织，短期内玉米期价继续区间内波动的可能性较大。

基本面方面，本周国内玉米现货价格总体以平稳为主，较上周变化不大。东北主产区走货速度较快，价格相对坚挺；关内地区玉米供应偏紧，价格略有浮动；南方销区局部地区小幅上扬，港口玉米价格继续坚挺。

首先从供给面来看：一方面，近日国内玉米市场面临陈粮拍卖及新粮陆续上市的压力。据称吉林省即将举行的第二次"老粮"拍卖活动，包括97.5万吨水稻和51.5万吨玉米。由于质量较差市场对本次拍卖的价格多持悲观情绪，加上临近新粮上市，若拍卖价格过低势必会对玉米市场价格形成一定压制作用。另外，继前期西南产区新玉米陆续上市后，目前山东南部地区及河南地区也有少量玉米上市，加上关内地区又是玉米的主要产地，因此随着上市数量的增大，季节性供应压力必然随之膨胀；另一方面，近期灾害性天气给后市玉米产量带来一定的威胁。前阶段的干旱天气严重影响了四川、重庆两地的玉米生长。据悉，重庆地区今年玉米产量至少减产数量在40万吨以上，四川省绝收玉米大约有105万吨左右。除了川渝地区以外，辽西地区干旱也已达到十分严重的地步。而上周开始东北产区大部分地区气温明显下降，部分地区还下了一些轻霜，这样玉米的上市时间会有所推迟，而且玉米产量可能面临早霜的威胁，尤其对玉米的早熟品种来说，早霜影响更大。这一重要影响产量的不确定因素对玉米价格提供一定支撑。

其次从需求方面来看：随着双节等消费旺季的来临，国内家禽、蛋以及生猪的价格出现好转迹象，养殖场及农户的补栏率开始有所上升，饲企、养殖业的不断恢复对玉米价格构成支撑。目前南方饲料企业库存普遍不充足，需要周期性的连续补库，特别是当前山东、河南、河北地区玉米库存下降较明显，而新粮水份较高能用的数量较少，关内企业只好转向采购东北产区的陈玉米，这样主产区价格的坚挺带动了销区价格的联动。此外，近期农业部即将开展秋季集中免疫行动，并已制订了全国的免疫方案、免疫抗体监测方案，以及疫情监测方案。这有助于稳定后期养殖业的存栏量，从而利多玉米豆粕等饲料原料的价格。

综上所述，尽管目前我国玉米丰收在望，季节性压力增大。但由于国内饲料及养殖业开始复苏，对玉米的需求增加，加上对后期早霜的预期，预计新粮大批量上市前国内玉米市场行情将以持稳坚挺为主。